11月19日，巴西医学科学院Mauricio Costa院士到访云南白药集团，就产品研发、产业布局、市场推广等进行了深入的交流。通过深入交流，双方就未来在中医药研发、产业布局、市场推广等领域的发展新方向进行了探讨，为后续深入合作达成了初步共识。双方表示将加强长期联系，不断深化研发创新和市场合作。

太平洋投资管理公司（Pimco）宣布，由于美国财政状况的恶化，其对长期美国国债的投资态度趋于保守。公司将更倾向于购买短期和中期的美国国债，而减少对长期国债的配置。

周一，Pimco首席投资官Marc Seidner和投资组合经理Pramol Dhawan表示，美国联邦预算赤字在截至9月30日的财政年度增长了8%，达到1.8万亿美元。

他们表示，赤字的扩大导致债务水平从高位进一步上升，使得长期国债面临更大的利率风险：

“美国债务的可持续性问题以及潜在的通胀因素，例如关税政策和移民限制对劳动力市场的影响，使我们对长债变得担忧。”

赤字扩大或将引发“债券义警”来袭

所谓的“债券义警”通常通过抛售债券来惩罚财政过度扩张的政府。去年，这类投资者的行为导致美国10年期国债收益率升至5%，为16年来首次。

美国国债市场的担忧情绪已经显现。自上个月特朗普胜选以来，市场普遍预计其减税政策将进一步恶化财政赤字，美国国债收益率上升。然而，特朗普提名Scott Bessent为美国财政部长，缓解了市场对过度支出和激进关税政策的部分极端担忧，导致收益率的回落。

尽管如此，Pimco警告称，这一情况可能会突然改变：

“财政政策的过度行为常常会引发市场对‘债券义警’何时介入的疑问。这并非某个特定债务水平上有组织的集体行动，投资者行为的变化通常是渐进的。”

Pimco表示，公司已经开始根据美国赤字的增加做出调整。除了减少对长期美国国债的投资，公司还将资金投向英国和澳大利亚的债券市场，因其财政状况较好。

Pimco指出股票杠杆平台股，美国在全球金融体系中仍然占据独特地位，因为美元是全球储备货币，而美国国债是全球储备资产。然而，借贷过多可能会引发质疑其偿还能力的问题。

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